河南洛阳洛龙区：探索形成不同领域合格党员创建标准

百度 马冠生中国营养学会副理事长　　马冠生，研究员，博士研究生导师。

　　7月24日，中国证监会召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议，会议提出，稳步推进高水平制度型开放。系统研究完善资本市场对外开放总体布局、实施路径，稳妥有序抓好自主开放重点举措落实落地，推动在岸与离岸市场协同发展，持续拓展资本市场跨境合作新空间。

　　近年来，我国资本市场高水平开放步伐稳健，外资机构积极投身中国市场，中国企业也踊跃“走出去”拓展国际版图。南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，当前中国市场对全球资本的吸引力与日俱增，为全球投资者打开了一扇分享中国新质生产力红利的窗口。

　　高水平开放稳步迈进

　　外资是中国资本市场的重要参与力量。证监会持续完善资本市场对外开放政策，不断放宽合格境外投资者准入条件，扩大其投资范围；优化境外上市备案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通，推动A股成功纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际知名主要指数。

　　随着政策支持力度加大，越来越多的外资机构看好中国市场并积极布局。Wind资讯显示，截至目前，中国资本市场已有摩根大通证券(中国)、渣打证券(中国)、法巴证券(中国)等多家外商独资券商，以及星展证券(中国)、大和证券(中国)、野村东方国际证券、摩根士丹利证券(中国)等多家外资控股券商。

　　东源投资首席分析师刘祥东在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来看，在政策支持下，外资机构加速布局中国市场，外资持股占比稳步上升。

　　在田利辉看来，中国资本市场制度型开放成效显著，主要得益于“规则接轨”与“市场吸引力”双轮驱动。通过互联互通机制扩容、外资准入门槛持续降低、监管规则与国际对标，A股总市值突破100万亿元，外资持仓稳定在3万亿元以上。可以说，制度型开放的核心是“市场化”与“法治化”，通过规则透明化和产品多元化，中国资本市场正成为全球资本配置的战略高地。

　　刘祥东进一步分析称，随着中国市场吸引力不断增强，外资机构通过设立分支机构、参与跨境业务等方式，分享中国经济增长红利，助力资本市场高质量发展。同时，外资带来先进经验与技术，有利于促进本土机构提升风险管理、产品创新和服务能力。

　　外资机构对中国经济和资产有信心

　　7月份以来，多家外资机构表达了对中国经济和中国资产的信心。

　　摩根士丹利在年中展望中上调了中国经济增速预期和股指目标。“自2024年下半年以来，中国股票市场的结构性改善一直在稳步推进。特别是对于离岸中国股票而言，我们看到股本回报率的可持续结构性改善和估值机制的转变。”摩根士丹利称。

　　瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)近日发布的相关报告显示，下半年，中国科技板块蕴含超额收益机会。

　　景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭近日表示，投资者对中国股市的情绪日益乐观。随着中国人工智能领域的进展，市场情绪进一步升温。科技板块的涨势不仅限于AI领域，电动车和机器人领域也在积聚动能。尽管近期中国股市上涨，但中国股票的估值相较于全球和区域内市场仍相对具有吸引力。下半年中国市场有进一步上行的潜力。

　　谈及外资加速布局中国的原因，田利辉认为主要有三方面：一是中国经济展现出的“韧性”与培育新质生产力带来的确定性；二是政策红利释放；三是长期资金配置需求，如主权基金、养老基金寻求高收益资产。

　　“外资的深度参与优化了A股投资者结构，同时促使国内金融机构提升服务能级。”田利辉说。

　　更多开放政策有望推出

　　从近期相关部门释放的一系列政策信号看，中国资本市场对外开放力度将持续提升。

　　6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布合格境外投资者制度优化方案，将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个，与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市，让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。

　　商务部党组书记、部长王文涛7月18日在署名文章中提到，有序扩大资本市场对外开放，更大力度吸引外资参与创业投资，提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性，引导外国投资者对上市公司有序规范实施战略投资，吸引更多优质外资长期投资我国资本市场。

　　田利辉认为，未来应聚焦“双向联通”与“风险可控”，推动资本市场对外开放。一是扩大互联互通范围，如引入更多衍生品、优化跨境税收政策；二是放宽外资业务准入；三是深化跨境监管合作，如统一审计标准、打击跨境违规；四是支持企业“走出去”与外资“引进来”协同。同时，需进一步强化风险防控。

　　刘祥东建议，未来资本市场制度型对外开放可从以下方面突破：进一步拓宽互联互通渠道，扩大衍生品市场开放，研究推出“新股通”等新机制，提升资金流通效率；优化跨境投融资制度，放宽外资持股比例限制，探索跨境理财通的升级版本；推动绿色金融国际合作，统一ESG披露标准；完善跨境数据流动、外汇管理等配套政策，构建更稳健的开放生态。